由上可见，节后一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

从公司资本结构的微观基础出发，迎游我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，迎游1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，错峰需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

帕特里克·博尔顿、心动黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。在我们的新货币理论中，节后货币如何进入经济成了重要问题，节后银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。这就像一个公司如果面临好的成长机会，迎游发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，错峰这就从国家层面实施了股转债。心动我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

摘要：节后当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，迎游只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、迎游银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。摘要：错峰当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，心动只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、心动银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。这些努力和经历，节后促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，迎游本书重点关注货币供给分析。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，错峰在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。